过去一年多，存储芯片的短缺为制造商带来了单向的暴利。随着人工智能数据中心吞噬着全球供应，这类芯片的价格在过去一年大约翻了一番，而美光科技（纳斯达克代码：MU）等制造商，成了人工智能热潮中最大的赢家之一。如今，这些上涨的成本正落到购买芯片的公司头上。

在最近接受《华尔街日报》采访时，库克坦言：\"不幸的是，涨价是不可避免的。我们正在尽最大努力减轻转嫁到我们身上的巨大涨幅，也一直在试图保护我们的客户免受涨价影响，但这种情况已经难以为继。\"

对于一家二十年来一直守住价格底线的公司来说，这是一次引人注目的坦承。同时，这也引出一个合理的问题：在该股接近历史高点的情况下，这个问题有多少已经被市场消化了？

这个影响可能有多大？研究机构TechInsights估计，顶级iPhone中的内存和存储成本可能从去年机型的约50美元，攀升至今年机型的200美元——相当于原来的四倍。令棘手的是，它无法通过工程设计绕开这个问题。确实，苹果设计了自己的处理器，但与处理器配合运行的内存，却是它从外部供应商那里购买并整合到芯片中的商品。更先进的芯片并不能让这些内存变得更便宜。

成本压力已经体现在财报上。苹果的产品毛利率——即硬件营收扣除制造成本后的份额——在2026财年第二季度（截至2026年3月28日）降至38.7%，较前一季度下降了2个百分点。首席财务官将这一下滑部分归因于内存成本的上升。管理层预计情况还会恶化。

库克在公司的第二财季电话会议上表示：\"过了六月季度，我们认为内存成本将给我们业务带来越来越大的影响。\"

新的内存工厂预计最早到2027年才能投产，这意味着这种逆风不会在一两个季度内消散。对于苹果而言，这是一场无法用设计巧思化解的成本风暴，而风暴眼还在扩大。